Валютные риски

Что такое валютный риск?

Определение №1 Валютный риск – это риск возникновения потерь, обусловленных изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной. Его особенностью является то, что он может привести не только к большим убыткам компании, но ещё и к прибыли. Как правило, в странах с низким уровнем производства и высокой инфляцией вероятность появления валютных рисков выше, чем у стран со стабильной экономикой.

Валютным рискам подвержено множество организаций. Среди них могут быть компании:

• выплачивающие заработную плату, аренду в иностранной валюте;

• занимающиеся внешнеэкономической деятельностью;

• обслуживающие валютные кредиты с расчётами в валюте.

У валютных рисков есть своя классификация, позволяющая более точно определить причину их возникновения.

Существуют 3 вида валютных рисков:

• операционный валютный риск – вероятность потери прибыли и возможное несение убытков при проведении импортно-экспортных операций за счёт изменений обменного курса на ожидаемые суммы денежных средств. В первую очередь связан с торговыми операциями. Здесь несут потери как импортёры, так и экспортёры. Импортёр, приобретая товар, несёт убытки, так как в иностранной валюте появляется положительная динамика относительно национальной. Экспортёр в свою очередь теряет от того, что продавая товар, получает за него более низкую плату в связи с тем, что национальная валюта становится ниже иностранной. В результате можем наблюдать снижение экспорта, потому что продавать товар по прежней цене становится невыгодно, при повышении цен продукт теряет свою конкурентоспособность;

• трансляционный валютный риск – вероятность получения негативных последствий от изменений обменных курсов валют на финансовую отчетность фирмы. Он отражается на бухгалтерской и финансовой отчётности. С данным риском встречаются компании, которые имеют филиалы и дочерние компании заграницей. Дело в том, что может случиться обесценивание валюты, в которой ведутся финансы филиала, находящегося в другой стране, перед валютой головного офиса;

• экономический валютный риск – возможность отрицательного влияния изменений обменного курса на экономическую стабильность компании. Он является долгосрочным. Компания сталкивается с риском роста издержек и снижением выручки в связи с изменениями валют. Примером данного риска может послужить повышение цены на сырьё и материалы, увеличение конкуренции на рынке[3].

Кроме того на колебания валютных курсов оказывают влияние следующие факторы:

• процентная ставка, то есть при её повышении происходит увеличение инвестиций. Инвесторы продают одну валюту и приобретают другую для инвестирования, которая принесёт им больше прибыли;

• инфляция, то есть с ростом инфляции происходит снижение национальной валюты по сравнению с валютами других стран с экономической стабильностью;

• объём экспорта, то есть чем выше экспорт страны, тем больше спрос на товары, а следовательно и на валюту для их оплаты;

• Участие государства связано с тем, что страны могут сотрудничать для влияния на валюту посредством продажи валют из своих резервов.

Для минимизации валютных рисков необходимо максимально быстро передавать денежные средства из филиала в головной офис либо сразу же их инвестировать. Так же важно, что при увеличении рисков появляется необходимость снижения количества запасов на складе.

Одним из способов минимизации негативных последствий от валютных рисков является страхование валютных рисков. Страхование валютных рисков не является обязательным элементом. Компания сама решает страховать все риски, часть из них или вовсе отказаться от этого. Тем не менее хоть компания и теряет часть прибыли, страхуя риски, размер возможной утери денег является незначительным[3].

Существует несколько методов страхования валютных рисков:

• форвардные сделки – это сделки, в которых компании заключают договор о купле-продаже валюты в точно указанный момент времени в будущем. Стороны устанавливают цену, по которой будет осуществлена сделка. Она проходит на внебиржевых рынках, и риск лежит исключительно на контрагентах. С момента подписания документа до осуществления сделки её сумма остаётся неизменной. В данной ситуации покупатель и поставщик страхуются от неблагоприятного итога сделки;

• фьючерсные сделки – это сделки, в которых продавец обязуется продать, а покупатель купить некий товар в валюте в определённый момент времени в будущем. Принципиальным отличием от форвардных сделок служит место торговли. Фьючерсы являются биржевыми договорами. Здесь имеет место быть риску биржевых площадок. Клиринговые палаты контролируют выполнение соглашений. Эти сделки осуществляются с целью страхования от повышения цен в будущем;

• опционные сделки представляют собой сделки, которые дают право держателю опциона продавать или покупать в будущем некоторый объём валюту по цене, утверждённой в момент подписания договора. Уникальность данной сделки в том, что купля-продажа не является обязательной, по истечению срока держатель опциона просто теряет возможность распоряжения. Больший риск несёт продавец опциона, поэтому ему выплачивается премия безвозвратно;

• своп – это сделка, в которой контрагенты договариваются об обмене валют на определённый момент времени по фиксированной цене. Может заключаться как на биржевом, так и внебиржевом рынке[5].

Страхование валютных рисков на сегодняшний день не перестаёт развиваться. При этом существуют следующие проблемы в данном виде страхования:

• сложность оценки риска, так как составление максимально достоверного прогноза об изменении уровня валюты является затруднительным в связи со множеством факторов, оказывающих влияние на неё;

• оценивание необходимости страхования;

• потеря части прибыли, как известно, при осуществлении страхования, компания теряет немалую часть прибыли в связи с тем, что затраты на страхование начинают входить в себестоимость товара, его цена растёт и падает конкурентоспособность на рынке. Организация должна определить все ли риски она способна застраховать, при этом не получая большого ущерба;

• выбор метода страхования, то есть чтобы разобраться с тем, какому методу отдать предпочтение, компании необходимо оценить развитость рынка, изучить законодательные ограничения и дополнительные условия сделок.

Многие компании сталкиваются с валютным риском. На сегодняшний день мы можем наблюдать нестабильность уровня валют. Поэтому развитие страхования в данной сфере как никогда является актуальным. Компаниям крайне важно учесть все факторы, из-за которых может измениться валюта, составить прогноз и принять решение в выборе метода страхования валютных рисков, чтобы обезопасить свою стабильность на рынке.